《山下怪谈》的灵感来自1981到82年在美国播出的电视系列剧《第三只眼》，故事讲述一对双胞胎发现奥克兰市一座熄灭的火山口下面隐藏着诡异的力量。原来火山口下面居住着曾经和人类打过一场恶战外星魔鬼。如今沉睡的他们被唤醒，准备毁灭人…

该片根据真实事件改编，1980年伊朗驻伦敦大使馆遭六名恐怖分子袭击，而SAS(特种空勤团)战士等和恐怖分子的对峙持续将近六天，第六日最后的反击开始。